近年來，隨著電子商務(wù)迅速發(fā)展，支付寶已成為國內(nèi)最大的第三方支付平臺。2013年6月13日，阿里巴巴旗下支付寶攜手天宏基金共同推出“余額寶”，其口號為“會賺錢的支付寶”。
余額寶本質(zhì)上是一種貨幣基金，具有如下特點(diǎn)：一是收益較高，用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶后可以獲得高于銀行活期存款的收益；二是門檻較低，余額寶最低轉(zhuǎn)入金額為1元；三是靈活性較強(qiáng)，用戶存入余額寶的資金可以隨時消費(fèi)支付和轉(zhuǎn)出。受2013年6月錢荒的影響，貨幣基金收益率迅速上升。在此背景下誕生的余額寶一上線就受到了各方關(guān)注，吸引了廣大的支付寶用戶，并在此后得到了快速發(fā)展。
2014年2月底，余額寶用戶規(guī)模突破8100萬，資金規(guī)模近5000億，占貨幣市場基金份額30%。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對金融市場的影響已不容忽視。有人說，余額寶是銀行的吸血鬼，會推高社會融資成本，應(yīng)當(dāng)取締；也有人說，余額寶打破了銀行的壟斷，是利國利民的金融創(chuàng)新，應(yīng)當(dāng)支持。的確，從短期來看，余額寶等新興互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品有可能令傳統(tǒng)商業(yè)銀行存款減少，資金成本抬高，對傳統(tǒng)銀行業(yè)形成了一定的沖擊。然而，從長期來看，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品作為外部性的刺激因素，能夠促進(jìn)我國金融市場體系不斷完善，表現(xiàn)在以下幾個方面。
第一，通過互聯(lián)網(wǎng)渠道，降低交易費(fèi)用。余額寶讓貨幣基金得以幾乎零成本地接觸到8億支付寶用戶，實現(xiàn)了渠道和銷售成本的革命，為小額儲戶提供了一個現(xiàn)有金融體系之外的投資和支付渠道。
第二，加速金融市場整合，促進(jìn)利率市場化。交易費(fèi)用的降低使得小額儲戶能夠自由地在儲蓄存款與貨幣基金之間跨市場套利，這加速了零售存款市場和銀行同業(yè)市場的融合，縮小了名義利率和實際利率的差距，推動了利率市場化的發(fā)展。
第三，削弱渠道壟斷，促進(jìn)銀行間的公平競爭。傳統(tǒng)上，大銀行利用其更密集的網(wǎng)點(diǎn)獲得成本更低并且穩(wěn)定性更好的儲蓄資金。余額寶的出現(xiàn)，使得原先沉淀在大銀行的小額儲蓄，可以轉(zhuǎn)而以同業(yè)存款的形式，被中小銀行以競爭性的利率獲得，這在客觀上促進(jìn)了金融體系的公平競爭。
第四，促進(jìn)銀行業(yè)金融創(chuàng)新。余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的興起為商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了“鯰魚效應(yīng)”，加強(qiáng)了銀行業(yè)的危機(jī)意識。為了適應(yīng)新的市場競爭環(huán)境，商業(yè)銀行也必將結(jié)合自身優(yōu)勢，積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，加大互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與銀行經(jīng)營管理的深度融合，不斷強(qiáng)化“以客戶為中心”的創(chuàng)新意識。
隨著余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的發(fā)展，我國金融產(chǎn)品的監(jiān)管政策也將不斷完善。無論余額寶未來發(fā)展如何，但其已引發(fā)了一系列的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，推動了我國金融市場的蓬勃發(fā)展。
迎評辦 王莎 |
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