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　　在以2012年美國總統(tǒng)奧巴馬二次競選之際,當時美聯(lián)儲采取的是在量化寬松貨幣政治。從宏觀經(jīng)濟理論角度看，量化寬松貨幣政策對奧巴馬連任具有如下好處：

　�。�1）量化寬松貨幣政策，通俗來講即增加貨幣供給，若其他條件不變，按照凱恩斯理論，貨幣供給增加將導致實際利率下降。利率作為資金成本，低的利率有利于刺激企業(yè)投資及個人消費，有利于刺激經(jīng)濟增長，降低失業(yè)率。

　�。�2）從財富分配效應來看，供給的增加即意味著美元的貶值。美元作為世界貨幣，在各國貿(mào)易結(jié)算中充當交易和支付手段，為此各個國家的儲備資產(chǎn)中有重要的一項即美元外匯資產(chǎn)。美元的貶值意味著各個國家通過出口換取外匯資產(chǎn)價值的縮水。在這里需要強調(diào)的一點是，現(xiàn)在的貨幣主要為信用貨幣，美元也不例外。在美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表中，發(fā)行的美元貨幣屬于它的負債而非資產(chǎn)。美元供給的增加雖不利于債權(quán)人，但對美國這個債務人而言是有利的。

　�。�3）寬松的貨幣政策對于股市而言是個利好信息。從資產(chǎn)選擇的角度看，低的利率將導致儲蓄收益減少，而變動收益如資本利得增加。這將使得大量的逐利資產(chǎn)流入股市。由于美國很多民眾在資產(chǎn)配置中，大約有1/3的資產(chǎn)以證券形式持有，因此股市的利好將使持有證券資產(chǎn)的美國民眾收益增加。

　　通過以上分析。不難看出，在奧巴馬第二輪競選前采取量化寬松的貨幣政策將有利于刺激美國經(jīng)濟，降低失業(yè)率，增加美國民眾收入，有利于奧巴馬爭取更多的選民支持。

財務與經(jīng)濟管理系   王文娜