我國(guó)外匯體制改革的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換。1996 年人民幣已實(shí)現(xiàn)了國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換, 然而我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易、投資規(guī)模迅速增長(zhǎng)、金融市場(chǎng)的發(fā)展、加入世界貿(mào)易組織及加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作等都從客觀上要求人民幣早日實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可兌換。但是我國(guó)當(dāng)前的國(guó)情和經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定了人民幣資本項(xiàng)目可兌換將是一個(gè)中長(zhǎng)期的漸進(jìn)過程。
下面我們來探討一下人民幣自由兌換的含義以及意義。
所謂人民幣自由兌換是指人民幣持有者可以為任何目的而將所持有的人民幣按市場(chǎng)匯率兌換另一種貨幣的權(quán)利。在人民幣自由兌換的情況下,即使在國(guó)際收支出現(xiàn)逆差的時(shí)候,貨幣發(fā)行當(dāng)局也保證持有人民幣的任何人享有無限制的貨幣兌換權(quán)。即不限金額不限用途的,想兌換多少就兌換多少 。自由兌換不僅僅可以在其它國(guó)家換其它貨幣,而且還包括外匯交易,在全球市場(chǎng)上可以進(jìn)行交易。
一國(guó)貨幣想要實(shí)現(xiàn)自由兌換,尤其是在資本和金融項(xiàng)目下的自由兌換,應(yīng)該具備以下的條件:
1. 健康的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況
需要穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),也需要穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。尤其是財(cái)政政策和貨幣政策的合理搭配,兼顧內(nèi)外部的平衡。
2. 完善的金融市場(chǎng)
完善的金融市場(chǎng),尤其是外匯市場(chǎng),是貨幣能否實(shí)現(xiàn)自由兌換的一個(gè)重要前提。健全的市場(chǎng)體系、齊全的市場(chǎng)運(yùn)作工具、良好的市場(chǎng)參與者、完善的金融機(jī)構(gòu)等等。
3. 健全的微觀主體
要求微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)市場(chǎng)價(jià)格能做出迅速的反應(yīng)。銀行、企業(yè)的自我約束能力,自覺參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),提高在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。
4. 充足的國(guó)際清償手段
主要指外匯貯備。一國(guó)有充足的外匯儲(chǔ)備,就可以隨時(shí)應(yīng)付可能兌換的要求,應(yīng)對(duì)短期的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。
5. 合理的匯率制度安排和適當(dāng)?shù)膮R率水平
合理的匯率制度和合理的貨幣匯率水平,都能使一國(guó)貨幣自由兌換順利進(jìn)行。 |